Liste Nakama JTB'09 (le making of :-) ) (Jeu The Bull)

par janot , lundi 05 janvier 2009, 12:09 (il y a 5593 jours) @ Nakama

merci nakama pour tes explications et merci pour tes reponses quand on t'envoie des messages perso

» Pour 2009 j'ai repris 4 lignes de mon JTB'08 (Nicox, Hi-Media, BIO, MDL)
» parmi mes plus grosses lignes de mon portif réel... auxquelles j'ai ajouté
» 6 autres lignes à la fois plus petites et plus récentes dans mon portif
» réel... et dont j'ai peu ou pas parlé jusqu'ici...
»
» Pour dénicher ces "nouvelles" valeurs, j'ai épluché assez systématiquement
» plus de 60 dossiers ces 4 derniers mois (un nouveau record pour moi)... je
» me suis concentré sur les technos, les valeurs atypiques, les SSIIs, en
» ré-étudiant toutes celles qui ont le plus baissé sur 2007-2008, et aussi
» toutes celles que je ne connaissais pas jusqu'ici... j'ai éliminé les
» valeurs trop endettées à mon gout... et suis arrivé à une "short-list" de
» 40 valeurs plus qu'intéressantes... 3 n'étaient pas éligibles au JTB pour
» causse de trop faible liquidité ou absence de cotation fin décembre... sur
» les 37 restantes j'ai privilégiée à mon habitude un mix de valeurs
» anciennes et nouvelles... et aussi de valeurs relativement sures et de plus
» spéculatives...
»
» ... et puis avec un petrole en chute libre j'ai pris le temps de regarder
» le secteur énergie que je ne suivais pas jusqu'ici.... avec l'idée que des
» excès à la baisse étaient vraissemblables, notamment sur les smallcaps du
» secteur après l'engouement des dernières années et les ventes forcées de
» fonds en fin d'année... parmi la quinzaine de valeurs étudiées dans le
» secteur j'ai retenu les très liquides Total et CGG Veritas pour boursematch
» et très accessoirement pour mon portif réel (ce qui me garantit une petite
» réserve de cash en cas de besoin urgent)... et surtout Altergaz et
» Bionersis pour mon JTB et mon portif réel... depuis j'ai revendu mes CGG
» Veritas qui ont deja pas mal rebondi.
»
» Avec un petrole sous les 40 dollars au 31/12/2008 et des bruits de botte
» au moyen-orient ==> j'aurais bien joué une remontée du petrole avec un
» produit dérivé mais j'ai préféré rester fidèle à mon approche 100% actions
» francaises histoire de rester comparable avec les indices...
»
» Brefs commentaires sur les 6 lignes "nouvelles" de mon JTB, de la plus
» sure à la plus risquée:
»
» * CS (COMMUNICATION & SYSTEMES) : déjà présente dans mon portif
» boursematch, CS est une valeur incroyablement décotée en terme de VE/CA et
» aussi de FP/CB et de cash/CB... avec en prime des déficits fiscaux
» reportables conséquents.... à tel point qu'un acheteur éventuel gagnerait
» de l'argent rien qu'avec le cash en caisse (37M) et les économies d'impot
» (21M) meme en l'achetant 50% AU DESSUS du cours actuel (CB actuelle =
» 34M)... tout en mettant la main sur un CA conséquent de 225M ==> cherchez
» l'erreur ... en prime j'aime le secteur d'activité (pas la SSII
» ordinaire)... certes pas de quoi décupler la mise... le CA ne va pas
» s'envoler c'est certain... mais d'un autre coté peu de risque de perdre
» beaucoup sur cette valeur... la valeur la plus défensive de ma sélection.
»
» * ALTERGAZ : parmi les valeurs en principe les plus sures de ma sélection
» que ce soit à LT... ou à MT... vu le caractère assez évident de la décote
» au cours actuel ==> comparer la CB actuelle aux chiffres des dernières
» annonces de la société qui semble en AVANCE sur son BP pourtant fort
» ambitieux (chose exceptionnelle surtout pas les temps qui courent)... 2008
» est annoncé comme plus que correct, le CA 2009 devrait etre conséquent...
» et la rentabilité au rendez-vous... présence rassurante d'ENI au capital
» (actionnaire de référence)... cours au plus bas... mon plus gros
» investissement parmi mes 6 lignes nouvelles, histoire de jouer à la fois le
» secteur énergie et l'hyper-croissance de la société...
»
» * MOBILEGOV : la microcaps techno la plus prometteuse de la cote > A 8.90
» euros la CB semble dérisoire (6.5 ME) en regard des perspectives et des
» valos usuelles dans le secteur de la sécurité informatique (un secteur ou
» les OPAs sont courantes... et généralement cheres payées). La société a
» annoncé des contrats majeurs durant tout de 2eme semestre 2008, de quoi
» faire exploser le CA ces prochaines années... de plus MLMOB semble combiner
» de facon admirable savoir faire... et faire savoir. Un CA de 20-25 ME me
» semble tout à fait atteignable d'ici 3-4 ans... assorti d'une forte
» rentabilité... de quoi viser un cours de 60 euros et plus, en comptant une
» grosse AK d'ici là... voire 100 euros si la dilution est limitée au
» maximum... par contre rien ne dit qu'elle va s'envoler des 2008 car tout
» dépendra de la vitesse de construction du CA... et de l'ambiance générale
» sur les microcaps... mon deuxième plus gros investissement des 6 derniers
» mois... à découvrir pour ceux qui ne la connaitraient pas encore ===>
» http://www.mobilegov.com/
»
» * RISC GROUP : une techno parmi les plus massacrées de la cote l'an
» passé... alors que le CA s'envole et la rentabilité suit... je vise 103 M
» de CA cette année... la direction vise un ROP au dessus des 10%... la CB
» est de 35 ME... il y a 13 ME de cash (net de dettes).. 35 ME de déficits
» fiscaux reportables... et 79 ME de FPs ... que demander de plus >
»
» * BIONERSIS : ma 2eme valeur du secteur énergie de mon JTB... beaucoup
» plus risquée que MLALT mais potentiel haussier tout à fait considérable...
» et risque malgré tout limité de part le nombre de projets dans des pays
» différents... chaque projet est certainement incertain vu les pays en
» question (Pérou, Cuba, Equateur...) mais au total le risque est réparti
» sur tellement de pays... que ca me semble jouable comme ligne d'appoint...
» surtout au cours actuel avec une CB tombée à 11 ME alors que la société a
» récupéré ces dernières années pas loin de 20 ME lors des AKs successives...
» et que tout semble avancer au mieux... meme si pas aussi vite que prévu
» initialement (mais ca c'est courant parmi les startups qui doivent lever
» des fonds)... je vise un RN 2011 de 8-10 ME.. bien en deça du BP qui me
» semble beaucoup trop optimiste (REX de 17 à 26 ME dès 2010)... ce qui
» mènerait déjà à un cours de 60-90 euros dans 3-4 ans en comptant une
» augmentation de capital de 10 ME en cours de route... un sacré potentiel
» haussier donc sur la base d'un cours à 5.88.
»
» * FERCO DEVELOPPEMENT : la société a confirmé il y a peu la conclusion
» "définitive" de l'accord "mondial" attendu depuis plusieurs mois... alors
» que le cours était progressivement tombé au plus bas faute de nouvelles...
» on devrait en savoir plus à la mi-janvier... ou au plus tard lors de la
» prochaine AG... sauf nouveau report des bonnes nouvelles... pas exactement
» une valeur de tout repos mais comme pour MLMOB un potentiel de croissance
» du CA hors du commun... et une CB de 3 ME à comparer à des FPs de 3.5 ME,
» pas de dettes, et une perspective de RN que j'estime à 2 ME en cas de
» décollage raisonnable des ventes (en cas de CA autour de 15 ME dans 3 ans
» contre 2.1 M l'an passé)... pour mémoire Ferco a été introduite à 14 euros
» il y a 4 ans... et à levé des fonds depuis... je parie donc sur la fin des
» déceptions sur cette valeur... mais c'est un pari relativement risqué.
»
» Globallement, ca donne:
»
» * une bonne diversification des thématiques : logiciels (RSC, MLMOB) ;
» biotechs (COX, BIO) ; énergie (MLALT, MLBRS) ; internet (HIM) ; SSII (CS)
» ... plus les inclassables MDL (téléphones SUR MESURE et accessoires) et
» MLFER (sorte de mini-Naturex).
»
» * 6 valeurs liquides ou très liquides... et 4 valeurs moins liquides
» (ML)... quoique MLALT est parmi les plus liquides du ML.
»
» * que des valeurs non-endettées (meme si MMLBRS a vocation à s'endetter
» progressivement), la plupart avec une CB < Fps, et un gros matelas de
» cash.
»
» Ambition pour 2009 pour mon JTB et mon portif réel:
» * si le CAC-40 et le CAC SMALL 90 progressent ==> faire au moins 2 fois
» mieux que ces indices, et si possible 3 fois mieux
» * si les indices chutent ==> baisser moins que les indices (ou meme
» progresser comme sur 2007 si la baisse des marchés est modérée)
»
» Ambition à LT: tripler tous les 3 ans durant les phases de hausse des
» marchés... et ne pas baisser plus que les marchés durant les phases de
» baisses
» ===> pari réussi chaque année jusqu'ici... et sur chacun de mes 3
» portifs... SAUF SUR MON JTB'08 qui a sous-performé le CAC de 15% en 2008...
» mes portifs réels et boursematch faisant respectivement 13% et 32% de mieux
» que le CAC en 2008)
»
» Sur longue durée ca donne :
» * +92% sur 4 ans au JTB contre -16% pour le CAC-40 (en dépit de mes -57%
» en 2008)
» * +491% sur 68 mois sur mon portif réel contre +16% pour le CAC-40 (mon
» portif réel ayant perdu 22% sur 2008)
» * +23% sur 35 mois sur Boursematch contre -29% pour le CAC-40 (mon portif
» boursematch ayant perdu 10% sur 2008
»
» Rien de changé pour ce qui concerne les différences de gestion entre ces 3
» portifs:
»
» PORTIF REEL ==> 30% à très LT (3-8 ans), 50% à LT (2-3 ans), 20% à CT/MT
» (0-18 mois), objectif de performance maximum à horizon 3 ans avec
» minimisation stricte du risque et de la volatilité globale du portif de
» part la répartition des risques sur une quarantaine de valeurs, la stricte
» limitation de la taille des plus grosses lignes à 10-15% maximum... en
» pratique, ajustement de la taille de chaque ligne selon son potentiel
» haussier, mais aussi surtout du risque d'échec et de sa liquidité
»
» JTB ==> les plus forts potentiels à 12 mois (bien forcé, c'est la règle du
» jeu) parmi les valeurs MT/LT de mon portif réel
»
» PORTIF BOURSEMATCH ==> idem portif réel mais avec 2 fois moins de lignes,
» et des prises de risques plus accentuées: plus grosses lignes de 30%
» maximum au lieu de 10-15% en réel... et pratique limitée du SRD (que je
» m'interdis d'utiliser en réel)
»
» Image de mon portif réel... voir comme d'habitude du coté de:
» http://www.boursematch.com/membre.php>membre=nakama .... et dans la file:
» http://www.boursematch.com/forum/viewtopic.php>pid=12219
»
» C'est celui sur lequel je porte toute mon attention... meme si le JTB
» m'aura bien occupé comme chaque fin d'année depuis 4 ans.
»
» N.