en une autre : gerard perrier

par mareva , Barjac, dimanche 21 novembre 2004, 12:57 (il y a 7099 jours) @ mareva

EQUIPEMENTS ELECTRIQUES

Schneider et Gérard Perrier Industrie offrent un bon potentiel

Si l'on s'en réfère aux schémas traditionnels, les investisseurs devraient commencer à arbitrer leurs positions en faveur des valeurs cycliques « tardives », c'est-à-dire dont l'activité redémarre après celles axées sur les matériaux de base. A mesure que la tendance au ralentissement économique s'affirme sur le marché, il est en outre préférable de miser sur des secteurs moins risqués, aux performances plus durables et plus solides. C'est notamment le cas du secteur des biens d'équipement électriques, dont les perspectives paraissent favorables. Schneider Electric, qui a connu une croissance organique très honorable de 8,7 % au troisième trimestre, constate justement une amélioration de ses marchés en Amérique du Nord, avec des relais de croissance toujours solides en Asie. Les dirigeants du groupe ont indiqué qu'ils anticipaient une progression de 17 à 18 % du chiffre d'affaires pour l'ensemble de 2004, et confirmé un objectif de croissance d'au moins 25 % pour le résultat opérationnel. La marge d'exploitation passerait ainsi de 11,5 à 12,5 %. Soit l'une des meilleures rentabilités du secteur. De fait, si ces prévisions sont déjà anticipées par la Bourse, les perspectives pour 2005 nous semblent encore insuffisamment valorisées. D'ailleurs, le titre Schneider n'a gagné que 4 % depuis le début de l'année. C'est encore plus vrai pour Gérard Perrier Industrie, un « petit Schneider » coté au Second Marché dont l'activité est en pleine reprise, et qui a en outre l'avantage de n'être pas exposé au dollar. Le titre, jusqu'alors plutôt oublié des investisseurs, enregistre une belle performance boursière depuis le début de l'année, avec un gain de 70 %. Mais ce n'est pas fini. Le marché le valorise actuellement 11,6 fois le résultat net attendu pour 2004, ce dernier devant faire apparaître une marge nette d'au moins 6 %. En appliquant à 2005 ce niveau de valorisation très raisonnable, compte tenu du profil du groupe, nous sommes une nouvelle fois conduits à relever notre objectif de cours, qui atteint désormais 49 euros.

R.M

--
mareva