Suite et fin en attendant la discussion des spécialistes

par J-C.V, jeudi 09 décembre 2004, 20:44 (il y a 7100 jours) @ J-C.V

Une logique internationale encore plus poussée à La Française des placements : le fonds LFP ACTIONS RENDEMENT, créé en novembre 2002, a placé dans la zone euro 65 % de ses actifs, encore modestes (40 millions d'euros, 50 lignes). Les cogérants, Alexandre Hezez et Claudio Arenas, ont notamment débusqué Opap en Grèce (loterie), Koné en Finlande (ascenseurs) et Fugro aux Pays-Bas (parapétrolière).

Rien de tel chez TRICOLORE RENDEMENT (1,3 milliard d'encours, 90 titres), qui déniche de belles valeurs uniquement sur la Cote parisienne. Son gérant, Pierre Nebout, cherche à éviter les placements obligataires déguisés (autoroutes) et mise peu sur les valeurs moyennes (Séchilienne, Stef-TFE, Samse,Thermador...). Il privilégie des affaires qui, outre un rendement supérieur de 10 à 20 % à la moyenne du marché, délivreront de forts cash- flows libres dès que la croissance repartira. Les cycliques représentent ainsi 37 % des actifs (Lafarge, Saint-Gobain, Sodexho...). Même avis de Jean-Charles Mériaux, cogérant de CENTIFOLIA. Il vérifie, certes, qu'il n'y a pas eu plus d'un incident sur le dividende depuis dix ans, mais s'assure surtout que la distribution ne se fait pas au détriment des investissements, donc de la croissance future des profits. Car, l'important, ce sont bien les dividendes de demain. C'est aussi l'état d'esprit de Marc Favard, directeur de la gestion chez Meeschaert. Le fonds MEESCHAERT REVENU ACTION a pour objectif de battre la Bourse à moyen terme tout en offrant le rendement moyen du marché. Il n'hésite pas à se placer sur des firmes comme France Télécom, dont les dividendes sont à venir